日前，会计学院王嘉鑫副教授与学术学位博士研究生赵牧合作论文《“人工智能+”如何赋能券商高质量发展？——基于IPO抑价率的解释》在管理学权威学术期刊《管理世界》2025年第11期公开发表。
论文摘要：人工智能的迅猛发展正深刻改变证券行业的运行逻辑与发展路径。作为数据密集、技术密集且场景复杂的重要领域，券商首次公开募股（以下简称IPO）业务在传统模式下难以应对日益复杂的市场环境，智能化转型迫在眉睫。基于此，本文通过机器学习识别并量化券商的人工智能专利信息，以IPO抑价率为切入点，探讨人工智能技术是否为券商IPO业务注入了强劲动能。研究发现，券商的人工智能技术实力显著降低了IPO抑价率，背后机制在于其提升了券商的信息处理、市场预测和风险识别能力，从而有效抑制了抑价率水平。进一步分析表明，这一效果在人工智能大模型复杂度较高、应用劳动节约型技术与注册制背景下尤为显著。此外，从券商个体及行业看，券商的人工智能技术实力不仅进一步增强了低IPO抑价率对业务优势的正面作用，体现在提升券商声誉、降低承销风险和增加承销收入方面，还能影响不同券商的发展路径，为大券商实现IPO规模化发展和小券商打造特色化竞争力提供了有力支持。总之，本文不仅丰富了技术进步对IPO影响的相关文献，还为推动证券行业的智能化与高质量发展提供了有益参考。
关键词：券商人工智能技术 IPO 抑价率 信息处理 市场预测 风险识别
王嘉鑫，副教授、博士生导师，文澜青年学者，会计学院审计党支部书记，专业学位硕士研究生导师组组长，获优秀研究生导师、文澜科研新星等称号；主持国家自科面上项目、国家自科青年项目、教育部人文社科项目、湖北省软科学面上等课题多项；在国内外知名期刊《管理世界》《会计研究》《审计研究》《南开管理评论》《经济管理》《财经研究》、Auditing: A Journal of Practice & Theory等发表（含录用）学术论文多篇。
赵牧，中南财经政法大学会计学院2024级财务管理专业学术学位博士研究生，师从张志宏教授，副博导王嘉鑫副教授。主要研究方向为人工智能与金融市场交叉研究。硕博在读期间，于《管理世界》《审计研究》等期刊发表论文多篇。参与国家自然科学基金等课题。曾获中南财经政法大学优秀研究生、一等学业奖学金、科研与实践优秀成果奖等荣誉和奖项。
